4、人民币升值与外汇套利
在短短的三年时间，人民币已经实际升值幅度将近15%（2005年美元兑换比例还维持在8.3左右的水平，在2007年年底已经下降到7.3左右）。从理论上来说，如果金融保持自由流通，美元只要在2005年进入中国市场，什么投入也不产生，直接用于存入银行，就可以实现累计升值23%左右(8%左右的银行存款利息收入，15%的升值收益)，如果政府不控制这种行为的发生，那么将有源源不断的美元流进中国市场。
其次是美国可以凭借人民币升值单方赚取中国的利益，针对这一可能出现的生产性套利行为，政府实现了外汇市场的管制方式，即外汇的进出都需要经过政府的批准，这样盈利资本如果无法准确安全的撤出，就面临国有化的成本风险，从而导致资本自身的毁灭性行为。
鉴于我国的现实情况，我国谋求的是一种稳定温和的积极增长态势，因此大致可以排除国家采取极端的策略来严格干预经济的运行，除非经济运行已经危及到政治安全，同时为了尽可能小的在金融领域放开后减少损失，国家会在策略方面采取更多的温和性的保护策略。
我们对未来的汇率政策方向的判断是：汇率政策的放开会按照一种缓慢的局面展开，同时不排除中途在现有基础上停止汇改；继续运用外汇储备控制人民币升值的幅度；中金公司的作用将更多的运用于防守型策略，主要维护国家的汇率市场以及证券市场与其他金融市场。土地市场不向外资放开；对大宗物业购买征收特别税种；更严厉的措施对待物业的流通。