而“住房需求”则不同，它是指居民对住房购买的支付能力。因此，“住房需求”是建立在居民可支配收入基础上的。可以说，早些时候房地产市场价格快速飙升，并不是因为居民的住房“刚性需求”，而只是居民住房的“投资需求”。
大家都知道，“住房需求”是有限的，这是由个人可支配收入的有限性和个人居住消费的有限性决定的。因此，“住房需求”受市场供求关系影响，房地产的价格决定了个人“住房需求”的大小。
“住房投资需求”则不同了。其主要决定于这个投资市场的风险高低、投资者进入房地产市场成本的高低以及投资者对房地产市场价格的预期。如果房地产投资者认为房地产市场投资风险低甚至零风险，而且可以低成本的利用银行金融杠杆，那么，投资者不仅会大量流入这个市场，而且会预期房地产市场价格会上升。在这种情况下，“房地产投资需求”是无限的。也正是这种投资需求的无限膨胀，快速推高了各地的房价。但是，当房地产投资者发现这个市场风险过高，进入成本上升时，那么也一定会预期房地产市场的价格下降，从而会迅速退出这个市场。
最近，国内各地房地产市场之所以发生巨变，就是因为投资者预期到房地产市场风险过高，早先已进入市场的投资者要退出，而场外的投资者又不敢进入。可以说，这几年房地产市场的所谓“刚性需求”，其实就是这种“投资需求”。因此，政策刚刚对房地产投资与消费有所界定，房地产市场的问题就暴露出来。
既然投资需求能够让房地产市场发展与繁荣，能够让中国GDP快速增长，能够让各地方财政迅速增长，能够让房地产企业及相关的政府官员大获其利……中央为什么要对之进行调整呢？
首先，这涉及到现代文明社会的基本观念问题。即如果让房地产市场完全是一个投资者的市场，那么政府就无法确保广大民众的基本居住权。有人说，住房本来就是富人购买的，一般民众的基本居住权只能通过政府的住房保障体系来解决。但是，除了香港与新加坡之外，世界上根本就没有哪个国家居民的基本住房条件是通过政府来解决的。
如果住房仅是投资市场，那么这个市场的价格就是由房地产投资者的预期来决定，而不是由住房市场的供求关系决定。当投资者都预期房地产价格会快速上涨时，那么就会有更多的投资者涌入，房价也就容易被推高。反之，当投资者预期变坏时，房地产市场价格就会应声下降。这样，不仅房地产市场价格会大起大落，也会影响房地产市场的供求关系，房地产市场的发展与繁荣也就无法持续。而且，房地产市场的巨大震荡也容易引发一个国家的金融危机与经济危机。所以，没有哪一个国家会把房地产市场完全作为一个投资市场的。